史上最短的一次牛市！基本可以忽略。
股市受到管理层关闭国债期货消息的影响，全面暴涨，沪市a股跳空130点开盘，沪指当天涨幅40多；3天时间股指就从582点上涨到926点。
留下新我国股市上最大的一个跳空缺口，成交量也巨幅放大至8493亿元。
本轮行情充分反映了我国股市对相关政策的敏感程度，股市政策市的说法也被投资界普遍接受。
1995年6月15日，下达55亿的限额，
第四次熊市：大盘指数从19955月到19961 月，926跌到512点， 限额、历史股票上市、绩优股普跌。
短暂的第三次牛市过后，股市重新下跌，第四次熊市来临。这一年，沪深股市废除t+0制度，实行t+1。
为了抑制投机，1995年6月15日，监管管理层下达55亿的95年额度，同时20家历史遗留问题股票也被开始安排上市，沪指再下一城。
1996年绩优股价值投资
第五次牛市：大盘指数从19961月到19975 月，512涨到1510点 ，绩优股价值投资
经过连续的下跌，监管管理层被迫停发新股，而政策也开始偏暖，券商资金面开始宽裕，各路资金也开始对优质股票进行井井有条的建仓。
第五次牛市启动，崇尚绩优开始成为主流投资理念。火爆行情非同寻常，监管管理层连发12道金牌都未能阻止股指上扬。
上海股市从年初的500多点，一直冲高到1250点；深圳股市更是疯了，从年初的900多点冲到了4200点。网下认购买新股票需要上门带现金，特殊的年代，算老股民的幸运。
五次牛市都发生在米云上初中以前，而且是非电子化交易的时代，沪深交易所都还没有成立的时代，米云自己是不认可这五轮牛熊的，不是因为米云自己没有参与交易的原因，主要是前面五次规模比较小，参与的股民朋友都不多，各方面也不成熟的股票市场。
1997年5月10日印花税上调
第五次熊市：大盘指数从19975月到19995 月，1510下跌到1047点 ，印花税上调、严重扩容、供